有点甜的农夫山泉最近火了，因为很贵！
据权威媒体报道，8月31日下午，港股IPO农夫山泉以上限定价，每股21.5港元。按照农夫山泉111.88亿股总股本计算，其市值约为2405亿港元，折合人民币2100多亿。
这意味着什么？在港股，农夫山泉仅次于市值3643亿港元的百位亚太，A股，农夫的市值比肩泸州老窖，超越洋河股份。同行业里，农夫山泉这市值相当于近3个康师傅控股，或是8个统一企业中国。
但问题来了，这么“贵”的农夫山泉，真的值得吗？
农夫山泉原名“浙江千岛湖养生堂饮用水有限公司“，其总部位于浙江杭州，成立于1996年9月26日。
说起农夫山泉，不得不提到其经典的广告语“有点甜”“大自然搬运工”系列，做水蜜姐并非行家，不是很懂，但作为十多年的文字从业者，说实话我是打心眼里佩服农夫山泉的广告文案。
说起讲故事，农夫山泉堪称鼻祖。
其成立之初，娃哈哈的纯净水已然占据了相当一部分市场份额。农夫山泉利用“健康”的概念，在此基础上开辟了另一个市场：天然水。
纯净水要经过层层过滤，讲究的是纯。天然水顾名思义，就是取自天然优质水源，水中保留了多种天然矿物元素，水质一般呈天然弱碱性。
彼时面对娃哈哈的强势，农夫山泉给出的概念就是：天然水有矿物质，更健康。
后来，农夫山泉故事升级，又打出了水的酸碱性对健康影响的概念，核心没变，外壳变了。
谎话说1万遍也会变成真理，何况是水对健康的影响，如此边界模糊的讨论。
结果就是，农夫山泉成功抓住了大众对健康的焦虑，赢得市场。
数据显示，如今农夫山泉包装饮用水产品市场占有率第一，包装饮用水毛利超60%，公司毛利超55%，毛利超130亿元的公司，赚钱得一塌糊涂。
早先几年，或许互联网不发达等原因，农夫山泉的概念和故事确实是深入人心的。但后来，画风似乎在渐渐走向另一面。“标准门事件”是个转折点。
前京城名报“京华时报”称农夫山泉“标准不如自来水”，引发了不少人对饮用水问题的强烈担忧。该事件中也是曾轰动一时，差点对簿公堂，最终以农夫山泉的撤诉告终。
或许因为“天然”属性，农夫山泉的“水质”问题渐渐成为争议焦点。
21世纪网曾报道，记者实地调查农夫山泉的水源地之一：湖北丹江口。发现污染惊人。各种各样的生活垃圾，其中不乏大量疑似医用废弃药瓶，俨然“垃圾围城”之势。
虽然后续官方回应，该区域距离其公司取水口下游约1.4公里，对取水质量并无影响，符合质量要求。但也并未完全抚平消费者内心的担忧。
此前还有媒体爆出过农夫山泉最为核心的千岛湖水源，被指不适合饮用，只适用于工业用水。
另外315前后消费者反馈的问题就更多了，什么水中出现黑色不明物、棕红色的漂浮物……真是“人红是非多”啊！
如果不是这次要上市，农夫山泉一直都是很低调地在赚钱。比如，其占包装饮用水产品市场份额20.9%，营收高达143.46亿元。
利润也是吓死人。招股书显示，该公司包装饮用水和茶饮料，毛利都在60%左右。功能饮料也超过50%的毛利，果汁饮料也有35%左右。
同行业来看，伊利股份公司的整体销售毛利率也只有37.35%，液体乳的毛利率仅为35.20%，远低于农夫山泉的核心产品包装饮用水的毛利率。农夫山泉这毛利率，估计只有贵州茅台等白酒企业能媲美了。
值得注意的是，此前有媒体报道，在农夫山泉的销售成本中，原材料和包装材料占的比重最大。这意味着，其生产产品最大的成本并不是水，而是水瓶（包装）。
另一方面，农夫山泉在饮料界的地位不用多说，但上市之后，如何让自己的地位更稳固，让股民都喝到汤？在现有的领域继续突破似乎难度很大，因为目前包装饮用水行业已经今非昔比，竞争者众多，市场格局基本稳定。
这就意味着，无论农夫山泉还是其他同行，都需要跨界摸索寻求突破。不过遗憾的是，这方面，大佬们的故事似乎都讲得不够好。
，农夫山泉进军化妆品行业，推出桦树汁面膜和保湿液，以及农夫山泉喷雾。，推出植物酸奶，不久又进军咖啡界，推出跨界型饮料碳酸咖啡，但这些产品大部分都籍籍无名。
娃哈哈也没好到哪去，，娃哈哈做过童装；进军奶粉；又进军房地产，计划做城市商业综合体；斥资150亿元进入白酒业……情况似乎不尽人意。不过娃哈哈暂时不上市，也不用对投资者负太多责。
说到上市，还有件事情很有意思，那就是在今年准备上市之前的，其公司创始人钟睒睒火速分红，拿走了绝大部分利润。
招股书披露，截至最后实际可行日期，钟睒睒先生持有全部股本中约87.4472%的权益，包括约17.8634%的直接权益，及透过养生堂持有的约69.5838%的间接权益。
更有趣的是，招股书还披露可供分配的历史保留溢利大概75亿元，只会派发给“现有股东”，跟上市后的大小新股东没关系。
但一季度前后，农夫山泉又借了10多亿。如果上市后，这些债务你懂的，就是公众公司的债务，属于所有大小股东。
不得不感叹一句：农夫山泉不仅有点甜，有点贵，套路也有点深啊。如果蜜友后续有兴趣买其股票，要睁大眼睛了。
本文来源：闺蜜财经
